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化工周度观点21W36:金属硅价格全面上涨 化工行

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化工周度观点21W36:金属硅价格全面上涨 化工行

  年初以来,板块持续跑赢大盘:本周化工(申万)行业指数跌幅为-0.58%,指数上涨0.33%,上证综指上涨上涨1.69%,化工(申万)板块落后大盘2.27 个百分点。2020 年初至今,化工(申万)行业指数上涨幅度为41.04%,创业板指数上涨幅度为4.58%,沪深300 指数下跌幅度为-7.07%,上证综指上涨幅度为3.13%,化工(申万)板块领先大盘37.91 个百分点。

  事件:金属硅价格全面上涨:根据百川资讯,2021 年9 月3 日,中国金属硅参考价格为26073 元/吨,同比涨幅134.5%,本周涨幅高达13.4%。高品位化学级421#金属硅市场价格已突破3 万元/吨,个别区域企业421#金属硅成交价格为31500 元/吨。由于金属硅结构性供需不均导致水涨船高,不通氧553#金属硅跟随市场小幅抬升。

  金属硅供应趋紧,行业景气上行。成本端,原料价格有望持续上行。根据百川资讯,金属硅常用洗精煤产地,原煤供应紧张。宁夏、新疆、山西等地硅用洗精煤价格突破3000 元/吨,对标全煤化生产企业生产成本较年初上涨2000 元/吨左右。此外,硅用炭电极和石墨电极价格也明显增加。9 月初中国炭电极均价高达9557 元/吨,月均价格上调约9%,且目前已有企业960mm 规格石墨电极价格调至17000 元/吨,价格较年初上涨50%以上。整体看,金属硅成本有望继续上行。供给端,由于金属硅供应处于较紧状态,致使硅价持续上涨。目前硅价已经突破铝行业的平均接受能力,但是价格未见颓势,且近期金属硅价格上涨同步带动有机硅价格上涨。随着后期枯水期即将来临,金属硅供应能力周期性下降。我们认为,2021 年下半年金属硅市场或将长期处于供应紧张状态。需求端,9 月3 日,长江现货铝锭21330 元/吨,金属硅均价高于电解铝价格4743 元/吨,下游铝加工企业计划减产停产。但铝合金常用添加,镁合金均价30399 元/吨,电解锰均价30550 元/吨。分别高于电解铝价格9069 元/吨和9220 元/吨,价差接近硅铝价差的2 倍。相对镁、锰价格高企,硅价对铝加工行业的冲击能力冲击有限。

  产品价格涨跌互现:产品价格涨幅居前五品种包括:嘧菌酯(19.57%)、混炼胶(新安化工)(15.79%)、阿特拉津(12.20%)、碳酸锂工业级(11.28%)、碳酸锂电池级(10.87%),价格上涨原因主要为供给缩量、开工较低、需求稳定。产品价格跌幅居前五品种包括:丁二烯(-9.73%)、DMF(-7.21%)、丙烯酸(-6.62%)、液氨(-6.02%)、碳铵(山西)(-5.75%),下跌原因主要为下游需求疲软、供给增加。

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